국내주식 데이터 분석 · 투자자별 매매동향

개인이 많이 산 종목,
반대로 하면 돈 버나

"개미 반대로만 하면 된다"는 말이 있습니다. 개인 순매수 상위 종목은 피하고, 개인이 던진 종목을 주우라는 겁니다. 외국인 따라사기 글과 같은 방법으로, 이번엔 개인을 6년치 전부 세어봤습니다.

시총 1,000억+ · 거래대금 5억+ · 749종목 2020년 7월 ~ 2026년 8월 다음날 시가 매수 매수 수수료·세금 0.22% 차감

개인이 어떤 날 사는지는 놀랄 만큼 분명했습니다.
그런데 그걸 반대로 해도 돈이 되지 않았습니다.
이유는 개인이 아니라 그날의 성격에 있었습니다.

01규칙

한국거래소는 매일 종목마다 개인·외국인·기관이 각각 몇 주를 순매수했는지를 발표합니다. 이 숫자는 장 마감 뒤에 확정됩니다. 그래서 그날 종가에는 살 수 없고, 이 글의 매매는 전부 다음날 시가입니다.

신호 (전부 그날 장 마감 뒤에 알 수 있는 것)

신호 다음날 시가에 사서 1일·1주·1개월·3개월 뒤 시가에 팝니다. 살 때 0.22%를 뺍니다. 기준선은 같은 749종목을 아무 날이나 샀을 때입니다. 중앙값은 결과를 줄 세웠을 때 가운데 값으로, 절반은 이보다 좋고 절반은 나빴다는 뜻입니다.

따라 사기 전에, 개인이 어떤 날 사는지부터 봤습니다. 신호가 뜬 날 그 종목이 올랐는지 내렸는지입니다.

신호일 당일 · 전일 종가 대비
신호	건수	그날 오른 비율	중앙값
아무 날 (기준선)	111만	45.5%	0.00%
개인 순매수	566,731	27.6%	−0.86%
개인 세게 매수 (거래량 10%+)	4,533	9.4%	−1.52%
개인 순매수 금액 상위 20	29,989	18.4%	−1.51%
개인 순매도	539,351	65.1%	+0.78%
개인 세게 매도 (거래량 10%+)	3,802	89.7%	+2.00%
개인 순매도 금액 상위 20	29,989	82.7%	+2.15%

개인이 세게 산 날은 10번 중 9번이 떨어진 날입니다. 세게 판 날은 10번 중 9번이 오른 날입니다. 개인은 떨어지면 사고 오르면 팝니다. 물타기와 익절입니다. 외국인·기관은 그 반대편이니 자연히 "외국인은 오르는 날 산다"가 됩니다.

이게 이 글의 뒷부분을 전부 설명합니다. "개인 순매수 상위"는 사실상 "그날 크게 떨어진 종목"의 다른 이름이고, "개인 순매도 상위"는 "그날 크게 오른 종목"입니다.

신호 다음날 시가 매수 → N영업일 뒤 시가 매도 · 매수 0.22% 비용 후
신호	보유	수익 난 비율	기준선	중앙값	기준선
개인 순매수 (얼마든)	1주	46.4%	46.2%	−0.41%	−0.36%
	1개월	47.9%	47.5%	−0.52%	−0.46%
	3개월	48.8%	48.4%	−0.51%	−0.45%
개인 세게 매수 (10%+)	1주	42.8%	46.2%	−0.61%	−0.36%
	1개월	44.5%	47.5%	−0.94%	−0.46%
	3개월	43.6%	48.4%	−1.99%	−0.45%
개인 순매수 상위 20	1주	46.8%	46.2%	−0.41%	−0.36%
	1개월	47.3%	47.5%	−0.70%	−0.46%
	3개월	47.1%	48.4%	−1.42%	−0.45%

"개인이 샀다"는 것만으로는 아무 정보도 없습니다. 기준선과 소수점 차이입니다. 111만 종목-일 중 절반이 개인 순매수라서 당연한 결과입니다.

개인이 세게 산 종목은 나쁩니다. 3개월 뒤 수익인 사람이 43.6%, 중앙값 −2.0%입니다. 아무거나 샀으면 48.4%, −0.45%입니다. "개인 순매수 상위 종목은 피하라"는 말은 여기까지는 맞습니다.

여기가 이 글의 핵심입니다. 개인이 세게 산 게 나쁘다면, 개인이 세게 판 종목은 좋아야 합니다.

개인이 판 종목을 다음날 시가에 사면 · 매수 0.22% 비용 후
신호	보유	수익 난 비율	기준선	중앙값	기준선
개인 세게 매도 (10%+)	1주	44.1%	46.2%	−0.61%	−0.36%
	1개월	45.5%	47.5%	−0.91%	−0.46%
	3개월	43.6%	48.4%	−2.13%	−0.45%
개인 순매도 상위 20	1주	45.7%	46.2%	−0.58%	−0.36%
	1개월	46.4%	47.5%	−1.01%	−0.46%
	3개월	46.5%	48.4%	−1.67%	−0.45%
개인 사고 외국인·기관 둘 다 팔았다	3개월	48.3%	48.4%	−0.75%	−0.45%

똑같이 나쁩니다. 개인이 세게 판 종목도 3개월 뒤 43.6%, 중앙값 −2.1%입니다. 개인이 세게 산 종목(43.6%, −2.0%)과 구별이 안 됩니다.

이유는 02절에 있습니다. 개인이 세게 사는 날은 급락한 날이고, 세게 파는 날은 급등한 날입니다. 즉 두 신호 모두 "그날 크게 움직인 종목"을 고르는 것이고, 크게 움직인 종목은 방향과 관계없이 그 뒤 석 달이 평범한 종목보다 나빴습니다.

"개미 반대로"가 안 통하는 이유는 개미가 똑똑해서가 아닙니다.
개미가 고른 종목과 개미가 버린 종목이 같은 종류이기 때문입니다.

개인 순매수 상위 20 · 다음날 시가 매수 → 1주 뒤 · 매수 0.22% 비용 후 (기준선 1주: 46.2% · −0.36%)
연도	건수	수익 난 비율	중앙값
2020 (7월~)	2,300	52.3%	+0.30%
2021	4,960	44.4%	−0.60%
2022	4,920	42.7%	−0.83%
2023	4,900	45.6%	−0.43%
2024	4,880	46.6%	−0.54%
2025	4,840	51.0%	+0.14%
2026 (8월까지)	3,092	48.6%	−0.32%

2020년 하반기와 2025년만 기준선 위입니다. 둘 다 떨어진 걸 사면 바로 되돌아오던 강세장입니다. 나머지 해는 기준선 아래거나 같습니다. 개인 순매도 상위 20도 같은 모양입니다(2020년 48.3%, 2022년 41.5%).

유니버스가 749종목입니다. 시총 1,000억·거래대금 5억 이상에 6년치 데이터가 있는 종목만입니다. 개인 매매가 몰리는 진짜 소형주는 여기 없습니다. 거기서는 다를 수 있습니다.

순매수 단위는 주식 수입니다. 금액 상위 20은 주식 수 × 종가로 근사했습니다.

"세게" 신호는 건수가 적습니다. 거래량 10% 이상은 6년 동안 4,533건입니다. 방향은 분명하지만 연도별로 쪼개면 흔들립니다.

비용은 매수 0.22%만 뺐습니다. 상장폐지 종목은 없습니다.

개인 순매수, 6년

개인 순매수 상위 목록은 "오늘 뭐가 급락했나"를 보는 데는 쓸모가 있습니다. 그걸 사라는 신호도, 반대로 하라는 신호도 아니었습니다. 데이터가 말하는 건 하나입니다. 어제 크게 움직인 종목은, 어느 쪽이든, 석 달 동안 평범한 종목만 못했다.